海思科（002653）2025年一季度增收不增利，需关注现金流与债务状况

近期海思科（002653）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

海思科（002653）在2025年一季度实现了营业总收入8.92亿元，同比上升18.6%。然而，归母净利润为4661.19万元，同比下降49.31%。扣非净利润则达到5033.99万元，同比上升69.25%。

主要财务指标

• 毛利率：70.29%，同比增加2.2%。
• 净利率：5.22%，同比减少56.69%。
• 三费占营收比：46.49%，同比减少3.55%。
• 每股净资产：3.68元，同比减少4.7%。
• 每股经营性现金流：0.02元，同比减少69.11%。
• 每股收益：0.04元，同比减少50.0%。

主营收入构成

根据财报，海思科的主营收入构成未详细列出，但整体来看，公司在2025年一季度的主营收入和利润情况表现出一定的波动。

财务健康状况

• 现金流状况：货币资金为12.98亿元，同比减少10.42%；每股经营性现金流为0.02元，同比减少69.11%。建议关注公司现金流状况，尤其是货币资金与流动负债的比例仅为97.94%。
• 债务状况：有息负债为22.04亿元，同比增加8.73%；有息资产负债率为31.83%，需关注公司债务水平。
• 应收账款状况：应收账款为8.96亿元，同比增加12.30%；应收账款与利润的比例高达226.59%，需关注应收账款回收情况。

商业模式与融资分红

• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额16.02亿元，累计分红总额35.34亿元，分红融资比为2.21。

综上所述，海思科在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但净利润出现较大幅度下滑，且需重点关注现金流、债务和应收账款的管理。

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