东山精密（002384）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期东山精密（002384）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

东山精密（002384）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为367.7亿元，同比上升9.27%。然而，归母净利润仅为10.86亿元，同比下降44.74%，扣非净利润为8.99亿元，同比下降44.34%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为103.04亿元，同比下降7.59%，归母净利润为1828.76万元，同比下降97.11%，扣非净利润为-1.1亿元，同比下降119.0%。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：14.02%，较去年同期下降7.66个百分点。
• 净利率：2.95%，较去年同期下降49.47个百分点。
• 每股收益：0.64元，同比下降44.35%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计15.08亿元，三费占营收比为4.1%，较去年同期下降8.54个百分点。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：2.92元，同比下降3.38%。
• 货币资金：71.72亿元，较去年同期微降0.25%。
• 应收账款：76.63亿元，较去年同期下降0.64%，但应收账款占归母净利润的比例高达705.89%，表明公司存在较大的应收账款回收压力。
• 有息负债：126.09亿元，较去年同期下降0.38%，有息资产负债率为27.29%，需关注其偿债能力。

主营业务分析

收入构成

• 电子电路产品：收入248.01亿元，占总收入的67.45%，毛利率为18.34%。
• 触控面板及液晶显示模组：收入63.7亿元，占总收入的17.32%，毛利率为3.32%。
• 精密组件产品：收入45.4亿元，占总收入的12.35%，毛利率为14.30%。
• LED显示器件：收入7.68亿元，占总收入的2.09%，毛利率为-40.94%，亏损严重。

地区分布

• 外销：收入305.83亿元，占总收入的83.17%，毛利率为16.04%。
• 内销：收入61.87亿元，占总收入的16.83%，毛利率为4.06%。

风险提示

• 客户集中度风险：前五大客户收入占比较高，若主要客户经营状况发生不利变化，将对公司经营产生不利影响。
• 行业技术快速升级换代风险：公司业务涵盖技术密集领域，技术更新速度较快，需持续投入研发以保持技术先进性。
• 国际贸易环境变动风险：公司主要客户群体包括国际知名企业，出口销售额稳步增长，但面临国际贸易摩擦和政策不确定性。
• 市场拓展风险：下游行业更新速度快、消费者偏好变化快，需加强研发投入、优化产品和工艺结构，提升竞争优势。
• 环保风险：生产涉及电镀、蚀刻等工序，环保要求较高，需持续加大环保投入，降低环保风险。
• 汇率波动风险：外销收入占比较高，伴随人民币与美元之间的汇率变动，将可能带来汇兑风险。

总结

东山精密2024年的业绩表现不佳，尤其是净利润大幅下滑，主要受LED业务优化运营管理产生的资产处置损失和资产减值损失影响。公司需重点关注现金流状况、债务状况及应收账款回收情况，以确保财务健康。同时，公司在新能源业务方面表现出色，未来将继续聚焦消费电子和新能源两大核心赛道，深化业务布局，加大研发投入，提升运营效率。

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