三联锻造（001282）：2024年业绩稳步增长但现金流和应收账款问题值得关注

近期三联锻造（001282）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

三联锻造（001282）在2024年实现了较为稳健的增长。根据年报数据，公司营业总收入为15.62亿元，同比上升26.44%；归母净利润为1.46亿元，同比上升16.64%；扣非净利润为1.4亿元，同比上升24.8%。第四季度的数据也显示了增长势头，尽管增速有所放缓，第四季度营业总收入为4.48亿元，同比上升20.81%，但归母净利润为4327.13万元，同比仅上升5.04%，扣非净利润更是同比下降5.86%。

盈利能力

公司在盈利能力方面表现一般。毛利率为20.02%，同比减少了5.33个百分点；净利率为9.36%，同比减少了7.75个百分点。这表明公司在成本控制和利润率方面面临一定挑战。

现金流状况

现金流方面，公司面临较大压力。每股经营性现金流为-0.68元，同比减少了172.34%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-201.27%，主要原因是本期长期资产投入增加，将客户以承兑汇票结算的票据背书转让，未持有至到期影响。此外，货币资金为7108.71万元，同比减少了54.84%，主要由于本期购建长期资产现金支出增加。

应收账款

公司应收账款体量较大，当期应收账款为4.63亿元，占最新年报归母净利润的316.49%。这一比例较高，可能意味着公司存在较大的应收款项回收风险。

资产负债

资产负债方面，公司有息负债为3.1亿元，同比增加了627.15%，显示出公司在融资方面的依赖度显著增加。固定资产为45.95%，同比增加了45.95%，主要由于公司新建厂房投入使用及购置的机器设备达到可使用状态。

市场地位与发展前景

公司在汽车零部件行业中占据重要地位，轮毂轴承类产品市场占有率为13.74%，高压共轨产品市场占有率为41.75%。公司产品广泛应用于国内外知名车企生产的多种车型，并与博世、采埃孚、麦格纳等全球汽车零部件供应商建立了长期合作关系。

风险提示

尽管公司在业绩上实现了增长，但现金流和应收账款问题值得关注。公司需加强对应收账款的管理，确保资金回笼，同时优化现金流管理，以应对未来可能的资金压力。

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