蓝焰控股（000968）：一季度业绩稳健增长，但需关注应收账款和债务状况

近期蓝焰控股（000968）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

蓝焰控股（000968）在2025年第一季度实现营业总收入5.65亿元，较去年同期下降1.02%。尽管营收略有下滑，但公司的归母净利润达到1.85亿元，同比增长15.74%，扣非净利润为1.84亿元，同比增长14.7%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

盈利能力

从盈利能力来看，蓝焰控股的毛利率为33.13%，较去年同期减少23.32%，净利率为32.12%，同比增长15.34%。虽然毛利率有所下降，但净利率的提升显示出公司在优化运营效率方面的努力。

费用控制

公司在费用控制方面表现较为稳定，销售费用、管理费用、财务费用总计7103.89万元，三费占营收比为12.58%，较去年同期增加3.45%。这表明公司在费用管理上仍有一定的提升空间。

现金流与资产状况

蓝焰控股的货币资金从2024年一季度的15.57亿元增加到2025年一季度的24.25亿元，增幅达55.79%，显示出公司良好的现金流动性。然而，应收账款为10.32亿元，占最新年报归母净利润的比例高达237.44%，这一比例较高，需要关注应收账款的回收情况。

偿债能力

公司有息负债从2024年一季度的36.53亿元增加到2025年一季度的46亿元，增幅为25.94%，有息资产负债率已达37.3%。虽然公司现金资产健康，但债务水平的上升值得关注。

分红与融资

自上市以来，蓝焰控股累计融资总额为37.24亿元，累计分红总额为9.71亿元，分红融资比为0.26。公司在融资和分红方面保持了相对稳定的政策。

总结

总体而言，蓝焰控股在2025年一季度实现了归母净利润和每股收益的稳健增长，但应收账款和债务状况需要进一步关注。公司应继续优化应收账款管理和控制债务水平，以确保长期健康发展。

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