航锦科技（000818）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期航锦科技（000818）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

航锦科技（000818）在2025年一季度的营业总收入为10.69亿元，较去年同期下降了34.26%。归母净利润为515.29万元，同比下降89.82%；扣非净利润更是锐减至9.09万元，降幅达到99.81%。这表明公司在该季度的盈利能力大幅减弱。

成本与费用

尽管毛利率有所提升，达到了18.23%，同比增长54.26%，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例显著上升，从去年同期的4.57%增至10.35%，增幅达126.69%。这反映出公司在控制成本方面遇到了挑战。

资产与负债

公司的货币资金为11.15亿元，同比增长149.00%，但应收账款减少至6.9亿元，同比下降34.07%。与此同时，有息负债大幅增加到46.84亿元，增幅为164.97%，显示出公司面临的债务压力较大。

现金流与每股指标

每股净资产降至3.39元，同比减少了37.66%。每股收益也从0.07元降至0.01元，降幅为85.71%。然而，每股经营性现金流却从-0.16元升至0.22元，增幅高达232.78%，这可能是由于应收账款减少所致。

商业模式与风险提示

航锦科技的业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要特别关注其资本开支项目的合理性和资金压力。此外，公司现金流状况（货币资金/流动负债为37.41%）、债务状况（有息资产负债率为34.3%）以及财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值为768.2%）均需引起重视。

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