北大医药（000788）2025年一季度营收净利双增但需关注应收账款及现金流

近期北大医药（000788）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

北大医药（000788）在2025年第一季度实现了营业总收入5.02亿元，同比上升1.7%；归母净利润达到4564.06万元，同比上升3.62%。然而，扣非净利润为4398.41万元，同比下降1.65%。

主要财务指标

• 毛利率：23.93%，同比减少21.0%。
• 净利率：9.09%，同比增长1.91%。
• 三费占营收比：11.89%，同比减少35.3%。
• 每股净资产：2.62元，同比增长6.43%。
• 每股经营性现金流：-0.1元，同比减少49.19%。
• 每股收益：0.08元，同比增长3.65%。

资产负债情况

• 货币资金：5.47亿元，同比增长58.44%。
• 应收账款：10.96亿元，同比减少10.65%。
• 有息负债：4877.33万元，同比减少9.92%。

商业模式与融资分红

• ROIC：去年为8.9%，资本回报率一般。
• 净利率：去年为6.7%，附加值一般。
• 融资总额：自上市以来累计融资6.22亿元。
• 分红总额：自上市以来累计分红1.48亿元，分红融资比为0.24。

需关注的问题

• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达794.57%，需密切关注其回收情况。
• 经营性现金流：每股经营性现金流为负值，表明公司在经营活动中的现金流出大于流入，需进一步分析原因。

综上所述，虽然北大医药在2025年一季度实现了营收和净利润的增长，但应收账款高企和经营性现金流为负值是值得关注的风险点。

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