晋控电力（000767）2025年一季度盈利改善但需关注现金流与债务风险

近期晋控电力（000767）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

晋控电力（000767）在2025年一季度实现了营业总收入40.06亿元，较去年同期下降了13.22%。然而，公司的归母净利润和扣非净利润分别达到了6072.3万元和6320.67万元，同比大幅增长111.95%和112.38%。这表明公司在盈利能力方面有所提升。

盈利能力分析

尽管营业收入有所下滑，但晋控电力的盈利能力显著增强。毛利率从去年同期的水平大幅提升至11.55%，增幅达到383.03%；净利率也从负转正，达到1.03%，同比增长107.68%。每股收益由-0.22元升至-0.01元，增幅为93.20%，显示出公司在控制成本和提高效率方面的努力。

现金流与债务状况

值得注意的是，虽然每股经营性现金流从-0.14元增至0.05元，增幅达135.44%，但公司整体的现金流状况仍需关注。货币资金余额为42.97亿元，较去年同期减少了40.74%，且货币资金与流动负债的比例仅为35.09%。此外，有息负债总额为411.87亿元，有息资产负债率高达65.28%，显示出较高的债务压力。

应收账款与资本结构

应收账款方面，晋控电力的应收账款余额为90.27亿元，较去年同期增长了7.68%。应收账款与利润的比例高达28140.9%，意味着公司可能存在较大的坏账风险。同时，公司近3年的经营性现金流均为负值，进一步加剧了资金链紧张的局面。

总结

总体来看，晋控电力在2025年一季度的盈利能力有所改善，但现金流和债务状况仍然令人担忧。公司需要密切关注其现金流管理，并采取措施降低债务水平，以确保长期稳健发展。

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