恒天海龙（000677）一季度净利润增长显著但需关注现金流与应收账款

近期恒天海龙（000677）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

恒天海龙（000677）在2025年一季度实现营业总收入2.62亿元，较去年同期下降5.12%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润达到了1303.39万元，同比上升24.79%；扣非净利润为1260.62万元，同比上升28.52%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为22.64%，同比增长了26.89%；净利率为10.17%，同比增长了29.07%。这些数据显示出公司在提升产品附加值和服务质量上的努力得到了回报。

成本与费用

然而，值得注意的是，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计达到1922.48万元，三费占营收比例为7.33%，同比增加了37.68%。这可能对公司未来的利润空间造成一定压力。

资产状况

在资产方面，公司的货币资金为4.79亿元，同比增长22.41%；应收账款为2.53亿元，同比增长10.83%。特别需要指出的是，公司的有息负债大幅增加至9058.11万元，同比增幅高达13996.01%，这可能会给公司带来较大的财务风险。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为0.03元，同比减少了42.41%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所恶化。此外，财报体检工具提示应关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.41%），以及应收账款状况（应收账款/利润已达576.64%）。这表明公司在现金流管理和应收账款回收方面存在一定的挑战。

综上所述，虽然恒天海龙在2025年一季度实现了净利润的增长，但在现金流管理和应收账款控制方面仍需加强。

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