西王食品（000639）2025年一季度业绩大幅下滑，需关注现金流及债务状况

近期西王食品（000639）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

近期西王食品（000639）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为10.4亿元，同比下降19.92%；归母净利润为751.61万元，同比下降85.22%；扣非净利润为506.95万元，同比下降90.15%。从单季度数据来看，业绩下滑明显。

主要财务指标

• 毛利率：23.33%，同比减少8.23个百分点。
• 净利率：0.1%，同比减少97.43个百分点。
• 三费占营收比：22.48%，同比增长16.29个百分点。
• 每股净资产：2.71元，同比减少13.9%。
• 每股经营性现金流：-0.03元，同比增长65.9%。
• 每股收益：0.01元，同比减少85.14%。

主营收入构成

报告未提供详细的主营收入构成表格，但从整体来看，公司的主营收入和利润均出现显著下降。

财务健康状况

现金流状况

尽管每股经营性现金流有所改善，从-0.09元增长至-0.03元，但公司货币资金与流动负债的比例仅为85.38%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为11.88%，表明公司现金流状况仍需关注。

债务状况

公司有息负债为18.61亿元，有息资产负债率已达30.55%，显示出一定的债务压力。

财务费用状况

财务费用为2.34亿元，占营收比例为22.48%，且财务费用与近3年经营性现金流均值的比例高达60.03%，进一步增加了公司的财务负担。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究这种驱动力背后的实际情况。自上市以来，公司累计融资总额为29.59亿元，累计分红总额为3.70亿元，分红融资比为0.13，显示出公司在资本市场的融资活动较为频繁。

综上所述，西王食品在2025年一季度的业绩表现不佳，需特别关注其现金流和债务状况，以评估未来的可持续发展能力。

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