华秦科技（688281）一季度业绩下滑，三费占比显著上升

近期华秦科技（688281）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

华秦科技（688281）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为2.41亿元，同比下降2.48%；归母净利润为6265.6万元，同比下降45.23%；扣非净利润为5480.35万元，同比下降50.79%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

利润与成本分析

从利润率来看，公司的毛利率为40.79%，同比减少了30.57个百分点；净利率为23.23%，同比减少了47.32个百分点。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2855.3万元，占总营收的比例为11.83%，同比增加了44.12%，显示出公司运营成本的上升。

资产与负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为8.29亿元，同比增长7.77%；应收账款为8.32亿元，同比增长1.78%；有息负债为6.77亿元，同比增长89.54%。值得注意的是，应收账款与利润的比例达到了201.12%，需关注其回收情况。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为0.43元，同比增长152.48%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善。每股净资产为23.69元，同比减少了23.69%，每股收益为0.32元，同比减少了45.76%，反映了股东权益的下降。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动，累计融资总额为31.58亿元，累计分红总额为1.28亿元，分红融资比为0.04。需要进一步关注资本开支项目的合理性和资金压力。

总结

总体而言，华秦科技在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是净利润和毛利率的大幅下降，以及三费占比的显著上升，都值得投资者密切关注。同时，应收账款的高比例也提示了潜在的流动性风险。

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