凯尔达（688255）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期凯尔达（688255）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

凯尔达（688255）在2025年一季度实现营业总收入1.64亿元，同比上升2.77%；然而，归母净利润仅为498.05万元，同比下降59.41%，扣非净利润326.79万元，同比下降67.77%。这表明公司在营业收入略有增长的情况下，盈利能力显著下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为17.89%，较去年同期减少8.31个百分点；净利率为2.98%，同比减少了61.37个百分点。每股收益为0.05元，同比减少54.55%。这些数据显示出公司在成本控制和盈利水平方面面临挑战。

成本费用分析

报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计达到1471.42万元，三费占营收比为8.99%，同比增长88.88%。费用的大幅增加可能是导致净利润下滑的重要原因之一。

现金流与应收账款

值得注意的是，公司每股经营性现金流为0.11元，同比增长145.29%，显示出经营活动产生的现金流量有所改善。但同时，公司的应收账款占最新年报归母净利润的比例高达364.71%，且当期应收账款为1.14亿元，较去年同期减少11.41%。过高的应收账款比例可能对公司未来的现金流造成压力。

资产负债情况

货币资金方面，公司持有1.88亿元，较去年同期的3.6亿元减少了47.72%。此外，公司未披露有息负债的具体数据。

商业模式与融资分红

凯尔达的业绩主要依赖于研发及股权融资驱动。自上市以来，公司累计融资总额为9.24亿元，累计分红总额为7685.81万元，分红融资比为0.08。较低的分红融资比反映出公司在资本运作上的特点。

总结

总体而言，凯尔达在2025年一季度的表现不尽如人意，尤其是在盈利能力方面出现了明显下滑。公司需要密切关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来财务健康。

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