银龙股份（603969）2024年业绩显著增长，但需关注现金流与应收账款风险

近期银龙股份（603969）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

银龙股份（603969）在2024年的营业总收入达到30.54亿元，同比上升11.1%。归母净利润为2.37亿元，同比上升37.94%，扣非净利润为2.35亿元，同比上升38.61%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为8.51亿元，同比上升16.47%，归母净利润为6798.37万元，同比上升27.17%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：18.46%，同比增加22.5%。
• 净利率：8.23%，同比增加24.15%。
• 每股收益：0.28元，同比增加40.0%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计1.62亿元，三费占营收比为5.32%，同比增加16.39%。
• 财务费用变动幅度为236.66%，主要原因是银行借款以及承兑汇票贴现、信用证福费廷增加导致利息支出增加。

现金流与资产负债

• 每股经营性现金流：-0.12元，同比减少49.36%。
• 货币资金：2.41亿元，同比增加7.12%。
• 有息负债：7.45亿元，同比增加82.78%。
• 应收账款：18.1亿元，同比增加32.45%。

收入构成分析

产品收入

• 钢绞线：13.08亿元，占总收入的42.82%，毛利率为15.91%。
• 钢丝：10.97亿元，占总收入的35.93%，毛利率为16.66%。
• 轨道交通用混凝土制品销售及配套服务：4亿元，占总收入的13.11%，毛利率为29.11%。
• 钢轨、板材等：1.38亿元，占总收入的4.53%，毛利率为4.36%。
• 其他：9010.64万元，占总收入的2.95%，毛利率为52.76%。

地区分布

• 境内：23.01亿元，占总收入的75.37%，毛利率为19.68%。
• 境外：6.62亿元，占总收入的21.68%，毛利率为9.53%。

风险提示

现金流状况

公司每股经营性现金流为-0.12元，同比减少49.36%，表明公司在经营活动中的现金流状况有所恶化。此外，货币资金占总资产的比例仅为6.55%，货币资金占流动负债的比例仅为25.85%，近3年经营性现金流均值占流动负债的比例仅为0.41%，这些数据均显示出公司在现金流管理方面存在一定的压力。

应收账款风险

公司应收账款为18.1亿元，同比增加32.45%，应收账款占利润的比例高达764.81%，这可能意味着公司在应收账款回收方面存在一定风险，需要加强应收账款管理，确保资金及时回笼。

财务费用

财务费用占近3年经营性现金流均值的比例已达338.16%，表明公司的财务负担较重，需关注其对盈利能力的影响。

发展前景

银龙股份紧扣国家“十四五”基建规划与“双碳”战略，以技术创新与市场拓展双轮驱动，实现经营业绩的跨越式增长。公司依托预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大核心主业，叠加新能源产业的战略突破，产品结构持续优化，市场竞争力进一步增强。尽管面临现金流与应收账款的风险，公司在技术研发和市场布局上的努力为其未来发展奠定了坚实基础。

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