沃格光电（603773）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期沃格光电（603773）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

沃格光电（603773）在2025年一季度实现营业总收入5.48亿元，同比上升4.23%。然而，归母净利润为-2409.69万元，同比下降344.57%，扣非净利润为-2815.96万元，同比下降193.57%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了显著下降。

毛利率与净利率

尽管毛利率达到18.73%，同比增加了6.29%，但净利率却为-3.32%，同比减少了429.4%。这反映出公司在成本控制和费用管理方面存在挑战。

费用情况

销售费用、管理费用、财务费用总计7243.25万元，三费占营收比为13.23%，同比增加了17.72%。特别是财务费用的增加，可能对公司利润产生了较大影响。

资产与负债

截至本报告期末，公司应收账款为10.63亿元，占最新年报营业总收入的比例高达47.85%，同比增加了16.50%。同时，有息负债总额为18.7亿元，同比增加了26.76%，有息资产负债率已达38.38%。这表明公司面临较大的债务压力。

现金流状况

每股经营性现金流为0.2元，同比减少了73.05%。货币资金为8.33亿元，同比增加了18.58%，但货币资金与流动负债的比例仅为77.53%，显示出公司在现金流管理方面存在一定风险。

分红与融资

公司自上市以来，累计融资总额为9.60亿元，累计分红总额为1.07亿元，分红融资比为0.11。这表明公司在融资方面较为积极，但分红比例较低。

总结

总体来看，沃格光电在2025年一季度虽然实现了营业收入的小幅增长，但利润大幅下滑，尤其是归母净利润和扣非净利润均为负值。公司需重点关注现金流和债务状况，确保资本开支项目的合理性和资金链的安全性。

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