博迈科（603727）2025年一季度业绩下滑，应收账款显著增加

近期博迈科（603727）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

博迈科（603727）在2025年一季度实现营业总收入5.43亿元，同比上升9.3%。然而，归母净利润仅为1159.13万元，同比下降65.7%；扣非净利润为930.1万元，同比下降81.01%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力出现了明显下降。

利润率与费用

公司的毛利率为17.92%，同比增加了4.58个百分点，但净利率仅为2.13%，同比下降了68.62%。此外，销售费用、管理费用和财务费用总计1559.16万元，三费占营收比为2.87%，同比增加了44.11%。这说明公司在控制成本方面面临一定压力。

资产与现金流

截至本报告期末，博迈科的货币资金为11.92亿元，较去年同期减少了27.95%。同时，应收账款大幅上升至4.25亿元，同比增幅达51.52%，应收账款与利润的比例达到了422.71%，需特别关注其回收情况。每股经营性现金流为-0.74元，同比减少了92.76%，显示出公司在经营活动中的现金流状况不佳。

偿债能力与融资分红

尽管公司现金资产健康，但有息负债从4.98亿元减少到4亿元，下降了19.71%。自上市以来，公司累计融资总额为19.94亿元，累计分红总额为3.51亿元，分红融资比为0.18。

商业模式与未来展望

博迈科的业绩主要依赖于研发及股权融资驱动，需要进一步评估这些驱动力的实际效果。鉴于当前的财务状况，特别是应收账款的显著增加和现金流的恶化，公司未来的经营策略和风险管理值得关注。

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