君禾股份（603617）一季度业绩稳健增长但需关注费用上升与现金流状况

近期君禾股份（603617）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

君禾股份（603617）在2025年第一季度实现了较为稳健的增长。根据最新发布的财报，公司营业总收入达到3.04亿元，同比上升27.31%；归母净利润为2043.66万元，同比上升29.33%；扣非净利润为1665.44万元，同比上升26.11%。这表明公司在主营业务方面保持了良好的增长势头。

利润率与成本控制

公司的毛利率为22.31%，同比增加了16.18%，显示出公司在成本控制和产品定价方面有所改善。净利率为6.71%，同比增加了1.43%，进一步证明了公司盈利能力的提升。

然而，值得注意的是，本报告期君禾股份的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比显著上升，总和占总营收的比例达到了12.86%，同比增幅达40.94%。这可能对公司未来的利润率造成一定压力。

现金流与资产负债

君禾股份的每股经营性现金流为0.32元，同比大幅增长1029.24%，显示出公司在经营活动中的现金流状况得到了极大改善。同时，公司的货币资金为7.38亿元，同比增加8.26%，表明公司现金资产非常健康。

但是，应收账款为2.45亿元，同比增加14.48%，应收账款与利润的比例高达308.23%，建议投资者关注这一比例较高的情况，以确保公司能够有效回收账款。

商业模式与资本结构

君禾股份的业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动。公司自上市以来，累计融资总额为7.41亿元，累计分红总额为1.91亿元，分红融资比为0.26。投资者应关注公司资本开支项目的合理性及其是否面临资金压力。

总结

总体来看，君禾股份在2025年第一季度表现出色，营业收入和净利润均实现较大幅度增长，毛利率和净利率也有所提升。然而，三费占比的上升和应收账款的高比例是需要关注的问题。此外，公司现金流状况良好，但仍需谨慎评估其资本开支和融资策略的可持续性。

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