索宝蛋白（603231）：2025年一季度盈利能力提升但现金流恶化

近期索宝蛋白（603231）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

索宝蛋白（603231）在2025年一季度实现营业总收入3.92亿元，同比下降0.26%；归母净利润4447.61万元，同比上升22.41%；扣非净利润4186.06万元，同比上升26.14%。尽管营业收入略有下降，但公司的盈利能力有所提升。

盈利能力分析

本报告期内，索宝蛋白的毛利率为17.44%，同比增加了43.69%；净利率为11.35%，同比增加了22.73%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

成本与费用分析

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1351.15万元，三费占营收比为3.45%，同比增加了98.61%。费用的大幅增长可能对公司未来的盈利空间产生一定压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.29元，同比减少了401.20%。这一显著恶化的现金流状况值得投资者关注，可能反映出公司在运营资金管理方面存在挑战。

资产与负债情况

货币资金从3.51亿元减少至1.24亿元，降幅达64.55%；应收账款为1.45亿元，同比增长1.23%；有息负债为2426.81万元，同比减少了2.34%。虽然有息负债有所降低，但货币资金的大幅减少和应收账款的增长也需引起重视。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为10.19亿元，累计分红总额为9572.96万元，分红融资比为0.09。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步观察这种模式的可持续性。

总结

总体来看，索宝蛋白在2025年一季度的盈利能力有所提升，但现金流状况明显恶化，且费用增长较快。投资者应密切关注公司的现金流管理和成本控制措施。

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