波长光电（301421）2025年一季报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期波长光电（301421）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入9923.36万元，同比上升20.87%，归母净利润651.2万元，同比下降39.55%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9923.36万元，同比上升20.87%，第一季度归母净利润651.2万元，同比下降39.55%。本报告期波长光电三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达42.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.41%，同比减14.56%，净利率6.56%，同比减49.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计1772.46万元，三费占营收比17.86%，同比增42.18%，每股净资产10.27元，同比减0.43%，每股经营性现金流-0.25元，同比减1854.31%，每股收益0.06元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.29%，资本回报率不强。去年的净利率为8.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额8.50亿元，累计分红总额4281.57万元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达276.31%）

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