崧盛股份（301002）2025年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期崧盛股份（301002）发布2025年一季报。根据财报显示，崧盛股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入2.02亿元，同比上升10.25%，归母净利润-3.59万元，同比下降100.6%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.02亿元，同比上升10.25%，第一季度归母净利润-3.59万元，同比下降100.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.43%，同比减17.61%，净利率-1.97%，同比减261.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计2754.56万元，三费占营收比13.67%，同比增0.66%，每股净资产6.12元，同比减4.6%，每股经营性现金流-0.33元，同比减1183.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额4.42亿元，累计分红总额2.11亿元，分红融资比为0.48。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.37%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司开拓海外市场，是否会与公司国内灯具客户产生业务冲突？
答：公司直接外销部分主要为结合海外制造业归需求，为海外灯具厂境外本土化组装配套提供 LED驱动电源，与国内下游灯具厂境内生产不存在冲突。

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