渤海汽车（600960）2024年业绩显著下滑，需关注现金流与债务状况

近期渤海汽车（600960）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

渤海汽车（600960）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为42.27亿元，同比下降9.48%；归母净利润为-12.64亿元，同比下降535.66%；扣非净利润为-12.78亿元，同比下降496.34%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为9.21亿元，同比下降20.63%；归母净利润为-10.74亿元，同比下降1066.45%。

盈利能力分析

公司2024年的毛利率为-2.72%，同比减少140.89%；净利率为-29.82%，同比减少623.77%。这表明公司在扣除所有成本后，产品或服务的附加值较低。具体到各主营产品，铝制结构件的毛利率为-21.73%，活塞类的毛利率为16.53%，轮毂的毛利率为-11.69%，其他产品的毛利率为13.21%，汽车空调的毛利率为9.46%。

成本与费用分析

2024年，渤海汽车的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为12.26%，同比增加66.54%。其中，管理费用同比增加59.15%，财务费用同比增加78.2%。这表明公司在成本控制方面面临较大压力。

现金流与债务状况

公司经营活动产生的现金流量净额为0.01元/股，同比减少94.86%。货币资金为9.22亿元，同比增加13.47%；有息负债为20.97亿元，同比增加18.33%。值得注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为39.28%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为7.02%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的风险。

市场与行业环境

公司业绩下滑的主要原因是受俄乌冲突持续、德国汽车销量不及预期、中美贸易摩擦等多重因素影响，导致BTAH订单下降，营业收入减少。此外，子公司泰安启程的汽车轮毂业务也受到市场需求低迷和美国主要客户WPR重组的影响。

发展前景与风险

尽管面临诸多挑战，渤海汽车仍积极应对市场竞争压力，坚持“稳中求进”的工作总基调，推进核心业务的发展。公司制定了三大发展战略：巩固活塞的领军地位，发展轻量化业务，提升经营管理能力。然而，公司仍需关注宏观经济波动、行业及市场风险、原材料供应风险、产品价格风险、财务风险、国际贸易环境变化风险、汇率变动风险和股价波动风险。

总结

总体来看，渤海汽车2024年的业绩表现不佳，盈利能力大幅下滑，现金流和债务状况值得关注。公司需进一步优化成本结构，提升产品竞争力，以应对复杂的市场环境。

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