中源协和（600645）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及盈利能力

近期中源协和（600645）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中源协和（600645）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为3.51亿元，同比下降11.86%；归母净利润为2803.04万元，同比下降30.18%；扣非净利润为2839.64万元，同比下降25.94%。这些数据显示公司在报告期内的营业收入和利润均出现较大幅度的下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为68.32%，同比减少1.06%；净利率为7.28%，同比减少30.14%。每股收益为0.06元，同比减少33.33%。这表明公司在成本控制和盈利水平方面面临一定压力。

成本与费用

公司在销售费用、管理费用、财务费用上的总支出为1.53亿元，三费占营收比为43.61%，同比增长5.0%。较高的费用占比可能对公司利润产生了一定影响。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.1元，同比增长116.56%，显示出公司在经营活动中的现金流量有所改善。然而，应收账款达到6.05亿元，占最新年报归母净利润的比例高达602.94%，这一比例较高，需关注应收账款的回收情况。

资本结构与融资

公司的货币资金为15.51亿元，同比增长2.06%；有息负债为5390.92万元，同比增长13.93%。公司自上市以来累计融资总额为30.92亿元，累计分红总额为3754.05万元，分红融资比仅为0.01，显示出公司更侧重于再投资而非股东回报。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要进一步评估这些驱动力的实际效果。鉴于当前的财务状况，特别是应收账款和盈利能力的问题，公司未来的发展策略和市场竞争力值得关注。

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