中央商场（600280）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务风险

近期中央商场（600280）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中央商场（600280）在2025年一季度实现营业总收入6.47亿元，同比上升2.15%；然而，归母净利润仅为188.29万元，同比下降69.76%；扣非净利润为230.6万元，同比下降66.13%。这表明公司在营业收入略有增长的情况下，盈利能力显著下降。

盈利能力分析

公司的毛利率为50.16%，较去年同期减少13.12个百分点，显示出主营业务的盈利能力有所减弱。净利率仅为0.17%，同比减少了74.36个百分点，进一步反映了公司在控制成本和提高效益方面面临挑战。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例从45.60%降至43.40%，但绝对金额仍高达2.81亿元，占营收的43.40%，显示出公司在费用控制方面仍有改进空间。

资产负债状况

截至本报告期末，公司的货币资金为2.8亿元，较去年同期减少26.23%；应收账款为5321.05万元，同比减少9.63%；有息负债为58.5亿元，基本持平。值得注意的是，公司的流动比率仅为0.54，表明短期偿债能力较弱，存在一定的短期债务压力。

现金流状况

每股经营性现金流为0.09元，同比增长28.10%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善，但仍需关注其整体现金流状况，尤其是货币资金与流动负债的比例仅为3.79%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为5.6%。

存货管理

存货占营收的比例高达182.37%，显示出公司在存货管理方面存在一定压力，可能影响未来的资金周转和运营效率。

总结

总体来看，中央商场在2025年一季度的业绩表现不佳，盈利能力大幅下滑，且面临较大的现金流和债务压力。公司需要在提升主营业务盈利能力、优化费用结构、加强现金流管理和改善存货周转等方面采取有效措施，以应对当前的经营挑战。

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