福瑞达（600223）一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流状况

近期福瑞达（600223）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

近期福瑞达（600223）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为8.76亿元，同比下降1.63%；归母净利润为5071.16万元，同比下降14.1%；扣非净利润为4699.0万元，同比下降9.67%。这些数据表明公司在本季度的盈利能力有所下降。

二、主要财务指标分析

（一）盈利能力

1. 毛利率

公司毛利率为51.3%，较上年同期增长了0.9%，这表明尽管收入有所下降，但公司在控制成本方面取得了一定成效。

1. 净利率

净利率为7.2%，同比下降12.25%，显示出公司在扣除所有费用后的盈利能力有所减弱。

1. 每股收益

每股收益为0.05元，同比下降16.67%，反映了股东从公司获得的收益减少。

（二）费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为3.43亿元，三费占营收比为39.15%，同比下降1.27%，表明公司在费用控制方面略有改善。

（三）现金流

每股经营性现金流为-0.12元，同比下降410.41%，主要原因是加强终端管控调整销售模式及结算方式影响销售收款减少、集中支付代言费以及增加品牌专区服务、推广服务等。

三、应收账款及负债情况

截至本报告期末，公司应收账款为4.8亿元，占最新年报归母净利润的比例高达197.06%，应收账款体量较大，需引起重视。同时，有息负债为3.27亿元，较上年同期下降49.69%，表明公司债务压力有所减轻。

四、各业务板块表现

（一）化妆品

化妆品板块营业收入为5.26亿元，毛利率为61.06%。其中，颐莲品牌实现营业收入2.50亿元，瑷尔博士品牌实现营业收入2.36亿元。报告期内，公司加大研发投入，新授权专利12项，新上市产品47个，并推出多个新品线，如颐莲喷雾品线销量同比增长69%，嘭润水乳销量同比增长65%。

（二）医药

医药板块营业收入为1.08亿元，毛利率为54.80%。报告期内，公司继续推进药品研发，实现2款功能饮料上市，并积极拓展销售渠道，新开发客户累计达200家。

（三）原料及添加剂

原料及添加剂板块营业收入为0.86亿元，毛利率为39.54%。报告期内，公司新增2项授权发明专利，透明质酸原料销售额同比增长32%，毛利率提高11个百分点。

五、总结

综上所述，福瑞达在2025年一季度的业绩表现较为平淡，营业收入和净利润均出现不同程度的下滑，尤其是每股经营性现金流大幅减少，应收账款占比过高，这些问题值得公司管理层进一步关注和解决。同时，公司在化妆品、医药和原料及添加剂等业务板块仍保持了一定的增长势头，未来需继续优化内部管理和市场布局，以提升整体竞争力。

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