首页 - 股票 - 数据解析 - 券商研报 - 正文

华安证券:给予赛福天增持评级

来源:证星研报解读 2025-04-25 16:25:34
关注证券之星官方微博:

华安证券股份有限公司徐偲,余倩莹近期对赛福天进行研究并发布了研究报告《25Q1扭亏为盈,重视海洋工程与工业机器人机遇》,给予赛福天增持评级。


  赛福天(603028)
  主要观点:
  事件:公司发布2024年报和2025年第一季度报告,25Q1扭亏为盈公司发布2024年年报,2024年实现营业收入12.47亿元,同比下降22.34%;实现归母净利润-1.89亿元,同比下降694.08%。单季度来看,2024年第四季度实现营业收入2.15亿元,同比下降29.39%;实现归母净利润-1.61亿元。2024年业绩承压主要系:1)受光伏行业整体供需错配、市场竞争加剧、以及光伏产品价格持续下跌等因素影响;2)基于谨慎性原则,对同人设计计提商誉减值,对安徽美达伦设备计提资产减值。2025年第一季度实现营业收入3.49亿元,同比增长24.8%;实现归母净利润0.01亿元,同比增长118%,实现扭亏为盈。主要系市场行情变动,公司销售收入增加。
  乘海洋经济东风,深挖高端海洋工程装备潜力
  在海洋工程领域,公司全资子公司建峰索具凭借二十余年的深耕与积淀,已发展成为行业内的标杆企业,“建峰”品牌在海洋工程、港口、船舶、海洋救助等领域享有卓越的品牌声誉,赢得了中海油、广州打捞局、中海福陆重工等高端客户的长期信赖。公司钢丝绳产品在生产条件和技术能力上全面达到国家及国际相关标准要求,并于2024年成功获得中国船级社(CCS)工厂认可证书和船用产品工厂认可证书。全资子公司锐谱检测凭借其先进的无损检测技术,成功为海上风电钢丝绳领域提供专业解决方案,帮助客户有效评估钢丝绳的安全性与使用寿命,为公司带来新的业务增长点。在港口领域,公司作为专业的钢丝绳及索具解决方案提供商,已与宁波港、广州港、南沙港、广西北部湾港等国内重要港口建立了长期稳定的合作关系。
  紧抓产业趋势,将传统钢丝绳技术延伸应用至工业机器人领域
  在工业机器人领域,公司凭借对钢丝绳在升降与传动系统中核心技术的深度研发与创新应用,成功突破了传统业务的边界,通过为仓储智能机器人企业深圳市海柔创新科技有限公司提供高性能的升降配件解决方案,实现了从传统制造业向高端智能装备领域的跨越式发展。随着对钢丝绳传动原理的持续探索与技术创新,公司将在工业机器人领域不断深化布局,开拓更广阔的应用场景,推动业务版图向更高附加值、更具战略意义的方向延伸,最终实现从单一产品供应商向智能装备系统解决方案提供商的转型升级。
  24年光伏电池片业务承压,25年盈利能力有望改善
  在光伏制造领域,公司拥有5GW全N型电池产线,2024年度公司实现电池产品出货2.78GW,同比增长60.96%。但主要受制于光伏行业处于去产能周期,产业链价格下行,2024年公司光伏电池片业务收入为6.44亿元,毛利率为-17.38%,同比下降26.79pct。我们认为,随着光伏市场行情变动,2025年公司光伏业务盈利能力有望提升。
  投资建议
  公司三大事业部持续深挖潜能,钢索事业部深耕电梯领域的同时,在海洋工程、港口等领域取得突破,并将传统钢丝绳技术延伸应用至工业机器人领域,有望培育新增长点;光伏事业部投身于BC技术路线的探索,并积极探索产业链下游;绿建事业部稳健发展。我们预计公司2025-2027年实现收入15.02/17.33/19.46亿元,分别同比增长20.5%/15.3%/12.3%;实现归母净利润0.15/0.24/0.32亿元,分别同比增长108.1%/58.1%/32.7%。截至2025年4月24日,对应EPS分别为0.05/0.08/0.11元,对应PE分别为110/70/52倍。维持“增持”评级。
  风险提示
  市场竞争的风险;原材料价格波动较大的风险;产品价格波动风险;技术更迭快速,产品存在被迭代的风险。

最新盈利预测明细如下:

以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示赛福天行业内竞争力的护城河较差,盈利能力较差,营收成长性较差,综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-