天宜上佳（688033）2024年业绩大幅下滑，现金流及债务状况堪忧

近期天宜上佳（688033）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

天宜上佳（688033）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为7.63亿元，同比下降63.85%；归母净利润为-14.95亿元，同比下降1138.31%；扣非净利润为-15.95亿元，同比下降2114.15%。第四季度营业总收入为1.24亿元，同比下降63.98%；归母净利润为-9.08亿元，同比下降882.7%；扣非净利润为-9.72亿元，同比下降600.12%。

盈利能力分析

毛利率与净利率

2024年，天宜上佳的毛利率为-42.51%，同比减少242.01%；净利率为-197.59%，同比减少2418.92%。这表明公司在扣除全部成本后，产品或服务的附加值不高，盈利能力严重受损。

主营业务收入构成

从主营收入构成来看，光伏热场系统部件收入为3.55亿元，占总收入的46.49%，毛利率为47.57%；粉末冶金闸片/有机合成闸片、闸瓦收入为2.44亿元，占总收入的32.03%，毛利率为-2.42%；树脂基碳纤维复合材料制品收入为8366.13万元，占总收入的10.96%，毛利率为-468.17%；航空大型结构件精密制造收入为6858.78万元，占总收入的8.99%，毛利率为-132.16%。

费用控制与现金流

三费占比

2024年，天宜上佳的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总和为2.39亿元，占总营收的31.36%，同比增加216.22%。这表明公司在费用控制方面存在较大问题。

现金流状况

公司每股经营性现金流为0.51元，同比增长158.13%，但货币资金为2.67亿元，同比下降77.48%。此外，经营活动产生的现金流量净额虽然有所改善，但近3年经营性现金流均值为负，现金流状况仍需关注。

债务状况

截至2024年底，天宜上佳的有息负债为14.18亿元，同比下降28.20%，但有息资产负债率已达21.44%。公司长期借款为1.41亿元，同比下降78.48%，短期借款为4.78亿元，同比下降34.08%。尽管负债有所减少，但债务负担仍然较重。

总结

天宜上佳2024年的业绩出现大幅下滑，盈利能力严重受损，毛利率和净利率均为负值。公司在费用控制方面存在问题，三费占比大幅上升。同时，现金流状况和债务状况也值得关注，尤其是货币资金大幅减少和有息负债较高。未来，公司需要在提升盈利能力、优化费用控制和改善现金流方面做出更多努力。

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