宝钢包装（601968）：2024年营收增长但利润下滑，需关注应收账款和现金流状况

近期宝钢包装（601968）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

宝钢包装（601968）在2024年的营业总收入达到83.18亿元，同比增长7.19%。然而，归母净利润为1.72亿元，同比下降21.13%；扣非净利润为1.67亿元，同比下降22.62%。这表明公司在营收增长的同时，盈利能力有所减弱。

单季度表现

第四季度，公司营业总收入为21.58亿元，同比增长11.0%；归母净利润为1543.75万元，同比下降6.04%；扣非净利润为1668.55万元，同比增长35.85%。尽管扣非净利润有所回升，但整体利润水平仍不及去年同期。

盈利能力

公司的毛利率为8.1%，同比下降10.21%；净利率为2.3%，同比下降26.43%。这反映出公司在成本控制方面面临一定压力，产品或服务的附加值不高。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为3.24亿元，三费占营收比为3.89%，同比下降6.19%。财务费用的显著下降（-96.76%）主要是由于本期汇兑收益有所增加。

现金流与资产负债

公司经营活动产生的现金流量净额同比增长58.12%，每股经营性现金流为0.93元，同比增长40.43%。然而，货币资金与流动负债的比例仅为32.42%，建议关注公司现金流状况。

应收账款为17.03亿元，占最新年报归母净利润的988.19%，应收账款体量较大，需关注其回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自金属饮料罐，收入为78.58亿元，占总收入的94.46%，毛利率为8.58%。包装彩印铁收入为4.47亿元，毛利率为-0.35%，处于亏损状态。

发展战略与展望

公司积极推进“内外联动”战略，优化产能布局与业务拓展，提升区域市场占有率和竞争力。公司将继续加大研发投入，特别是在新罐型和数字化方面，推动创新链与产业链深度融合。

风险提示

公司可能面临国内市场需求增幅放缓、汇率波动、大宗原材料价格波动、安全环保约束严格、行业竞争加剧等风险。

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