嘉亨家化（300955）2024年业绩下滑显著，现金流及债务状况需关注

近期嘉亨家化（300955）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据嘉亨家化（300955）发布的2024年年报，公司全年营业总收入为9.23亿元，同比下降9.13%。归母净利润为-2369.7万元，同比下降159.00%，扣非净利润为-2684万元，同比下降169.76%。第四季度的表现尤为不佳，营业总收入为2.32亿元，同比下降19.19%，归母净利润为-2591.39万元，同比下降285.48%。

盈利能力分析

公司的盈利能力在2024年出现明显下滑。毛利率为19.73%，同比下降18.74%；净利率为-2.57%，同比下降164.93%。每股收益为-0.24元，同比下降160.00%。这些数据表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。

现金流及债务状况

经营活动产生的现金流量净额为0.38元，同比下降77.78%，主要原因是营业收入减少，客户回款以汇票结算增加，以及子公司湖州嘉亨收到的增值税增量留抵退税款减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.66%，主要由于银行借款增加。货币资金为1.45亿元，同比下降25.43%，而有息负债为6.15亿元，同比增加51.20%。有息资产负债率为34.08%，货币资金/流动负债仅为63.01%，显示出公司在现金流和债务管理方面的压力。

成本费用分析

销售费用、管理费用、财务费用总计1.71亿元，三费占营收比为18.48%，同比增加13.99%。这表明公司在运营成本控制方面存在一定的提升空间。

主营业务构成

从主营业务构成来看，化妆品业务收入为4.55亿元，占总收入的49.34%，毛利率为15.97%；塑料包装容器业务收入为3.8亿元，占总收入的41.21%，毛利率为26.49%；家庭护理产品业务收入为7282.09万元，占总收入的7.89%，毛利率为6.94%。公司主要业务集中在制造业，收入占比为100%，毛利率为19.73%。

行业及市场环境

公司所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”及“C29橡胶和塑料制品业”。2024年我国化妆品零售额累计增长-1.1%，行业发展短期面临挑战，但长期仍有较大发展空间。塑料包装行业具有重量轻、耐用性好、价格较低等优势，广泛应用于多个领域。国家政策鼓励塑料包装行业向高端智能、绿色环保、可循环方向转型。

未来发展展望

尽管2024年公司业绩承压，但公司将继续完善研发体系，积极参与标准制定，新增39件专利。公司还将持续推进数字化建设，优化PLM、MES、WMS等系统，提升智能化生产和管理水平。市场拓展方面，公司致力于为客户提供一站式服务，优质客户群体不断增加。供应链管理方面，公司优化供应链管理体系，降低采购成本，提高供应效率。产能建设方面，湖州嘉亨一期化妆品生产线已投入使用，二期项目按计划推进。绿色发展方面，公司积极响应国家环保政策，推进绿色生产，湖州嘉亨被评为“2024年度湖州市第二批市级（四星级）绿色工厂”。

风险提示

公司可能面对的风险包括市场需求波动、市场竞争、客户集中度较高、原材料价格波动、人力资源成本上升、核心技术更新换代、管理风险、存货金额较大、产品质量问题引起的诉讼、处罚风险以及产能扩张投资项目无法实现预期目标的风险。公司将通过质量管控、研发投入、优化供应链、提升管理水平等措施应对上述风险。

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