亿田智能（300911）2024年业绩显著下滑，第四季度表现亮眼但全年财务指标承压

近期亿田智能（300911）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

亿田智能（300911）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为7.03亿元，同比下降42.73%；归母净利润为2654.14万元，同比下降85.17%；扣非净利润为1124.74万元，同比下降93.17%。尽管全年业绩表现不佳，但第四季度营业总收入达到2.54亿元，同比增长10.4%，归母净利润为3757.73万元，同比上升847.7%，扣非净利润为3195.97万元，同比上升205.81%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：39.71%，同比减少18.39%。
• 净利率：3.78%，同比减少74.11%。
• 营业成本：直接材料成本占75.89%。

费用控制

• 三费占营收比：29.76%，同比增加5.81%。
• 销售费用：同比减少46.48%，主要由于广告投入减少。
• 管理费用：同比减少36.03%，主要因为2024年无股权激励，股份支付减少。
• 财务费用：同比增加133.56%，主要由于发行可转债产生利息支出。
• 研发费用：同比减少28.36%，主要因为研发项目减少，材料投入减少。

现金流与资产

• 经营活动产生的现金流量净额：1995.46万元，同比减少86.89%，主要由于本期销售商品回款减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少193.52%，主要由于理财产品赎回减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少137.06%，主要由于2023年发行可转债。
• 货币资金：9.26亿元，同比减少36.4%，主要由于购买理财产品增加。
• 应收账款：7792.14万元，同比减少29.72%，但占归母净利润的比例高达293.58%。
• 有息负债：4.62亿元，同比增加5.67%。

主营收入构成

• 集成灶：主营收入5.88亿元，占总收入的83.65%，毛利率为41.88%。
• 其他产品：主营收入1.15亿元，占总收入的16.35%，毛利率为28.61%。

行业背景与发展前景

公司属于厨房电器行业，市场需求主要来源于新建住宅装修和存量住房交易带来的二手房翻新，行业景气度与房地产行业关联度较高。2024年，全国新建商品房销售面积和销售额分别下降12.9%和17.1%，房地产行业的低迷抑制了市场的新增需求，对厨电市场造成较大冲击。尽管有以旧换新政策的支持，集成灶市场仍面临巨大挑战，2024年集成灶市场累计零售额173亿元，同比下滑30.6%。

未来展望

公司将继续深耕厨房电器行业，以集成灶产品为主要开发方向，以科技认证与创新为支撑，以差异化和精品化发展战略为手段，强化产品生产能力和质量管理体系，拓展全方位的渠道布局，打造产品、技术高地与企业护城河，使“亿田集成科技，更懂中国厨房”的品牌形象深入人心。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、主要原材料价格波动和房地产行业波动。针对这些风险，公司将灵活调整经营管理策略，提高采购管理水平，与供应商建立良好关系，通过锁定和储备方式降低风险，并关注政策变化，提升研发能力和经营管理能力，提高抗风险能力。

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