万里马（300591）：2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期万里马（300591）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

万里马（300591）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为8431.72万元，较去年同期下降了32.5%。归母净利润为-1292.02万元，同比下降113.35%，扣非净利润为-1312.76万元，同比下降103.53%。这表明公司在该季度出现了较为严重的亏损。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为21.04%，同比增加了10.89%，但净利率却为-14.72%，同比减少了228.47%。这反映出尽管公司在控制成本方面有所改善，但整体盈利水平仍然较低，甚至出现了较大的亏损。

成本费用分析

本报告期万里马的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比上升明显，总和为2588.92万元，占总营收的比例达到了30.7%，同比增加了59.8%。这表明公司在费用控制方面面临较大压力，可能影响到未来的盈利能力。

资产负债情况

截至本报告期末，公司的货币资金为1.02亿元，较去年同期减少了9.17%；应收账款为1.68亿元，同比大幅减少了54.14%；有息负债为1.75亿元，同比减少了17.68%。虽然有息负债有所减少，但公司仍需关注其债务状况，特别是有息资产负债率已达到22.89%。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.13元，同比减少了91.82%，显示出公司在经营活动中现金流出的压力较大。此外，近3年经营性现金流均值为负，进一步提示公司需加强现金流管理。

总结

万里马在2025年一季度的业绩表现不佳，营业收入和净利润均出现显著下滑，尤其是净利率大幅下降至负值。同时，公司三费占比上升明显，现金流和债务状况也值得关注。未来，公司需要在提升盈利能力、优化费用结构以及改善现金流管理等方面做出更多努力。

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