节能国祯（300388）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流状况

近期节能国祯（300388）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

节能国祯（300388）在2025年一季度实现营业总收入7.01亿元，同比下降11.0%；归母净利润为6786.17万元，同比下降9.96%；扣非净利润为6734.6万元，同比下降10.49%。这表明公司在该季度的营业收入和利润均出现了一定程度的下滑。

主要财务指标

• 毛利率：31.87%，同比增长8.43%。
• 净利率：10.56%，同比增长3.0%。
• 三费占营收比：16.68%，同比增长10.52%。
• 每股净资产：6.68元，同比增长9.25%。
• 每股经营性现金流：-0.05元，同比增长78.55%。
• 每股收益：0.1元，同比下降10.03%。

尽管毛利率和净利率有所增长，但三费占营收比的增加以及每股收益的下降，显示出公司在成本控制和盈利能力方面仍面临挑战。

应收账款与现金流

本季度，节能国祯的应收账款达到34.08亿元，同比增长30.8%，应收账款/利润比例高达929.42%。同时，公司的每股经营性现金流为-0.05元，虽然同比改善了78.55%，但仍为负值。此外，货币资金为8.78亿元，同比下降5.66%，货币资金/流动负债仅为23.61%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.08%。这些数据表明公司需要密切关注其现金流状况。

债务状况

截至2025年一季度末，节能国祯的有息负债为92.57亿元，同比增长6.12%，有息资产负债率已达53.33%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.12%。高负债水平可能对公司未来的财务灵活性产生影响。

商业模式与资本开支

节能国祯的业绩主要依赖于资本开支驱动，过去11年间累计融资总额为17.33亿元，累计分红总额为6.34亿元，分红融资比为0.37。公司需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。

综上所述，节能国祯在2025年一季度的业绩表现较为平淡，需特别关注应收账款、现金流和债务状况，以确保公司未来的可持续发展。

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