新开普（300248）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款及盈利能力

近期新开普（300248）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

新开普（300248）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为1.38亿元，较去年同期下降了16.13%。归母净利润为-3437.25万元，同比下降51.4%；扣非净利润为-3582.41万元，同比下降45.71%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力出现了明显的下滑。

盈利能力分析

从盈利能力来看，新开普的毛利率为53.32%，同比减少了5.06%。净利率为-27.78%，同比大幅下降了69.18%。这表明公司在成本控制和盈利水平方面面临较大挑战。每股收益为-0.07元，同比减少了51.36%，进一步反映了公司盈利能力的减弱。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为8497.92万元，占营业收入的比例达到了61.58%，同比增长了10.04%。高企的成本费用占比对公司利润产生了较大的压力。

现金流与资产状况

尽管公司每股经营性现金流为-0.14元，但相比去年同期的-0.18元有所改善，增长了22.05%。此外，货币资金为2.93亿元，同比增长了40.90%，显示出公司在现金储备方面有所增强。然而，应收账款仍高达6.43亿元，占最新年报归母净利润的比例达到583.78%，这一比例过高，可能影响公司的资金周转效率。

商业模式与资本结构

新开普的业绩主要依赖于研发及营销驱动。公司自上市以来，累计融资总额为8.97亿元，累计分红总额为2.71亿元，分红融资比为0.3。虽然公司在研发和营销方面投入较大，但资本回报率（ROIC）仅为4.29%，净利率为11.09%，表明公司产品或服务的附加值一般。

总结

总体而言，新开普在2025年一季度的表现不尽如人意，尤其是在盈利能力、成本控制和应收账款管理方面存在明显问题。投资者应密切关注公司未来的经营策略调整以及应收账款的回收情况。

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