理邦仪器（30206）：2025年一季度净利润显著增长但营收下滑，需关注应收账款高企

近期理邦仪器（300206）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

理邦仪器（300206）在2025年第一季度实现营业总收入4.2亿元，较去年同期下降5.25%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到了6508.82万元，同比增长68.98%，扣非净利润为6006.69万元，同比增长80.59%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

利润率与费用控制

从利润率来看，公司的毛利率为58.34%，较去年同期减少了2.18个百分点；净利率则为15.51%，同比增加了76.99%。此外，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比为25.8%，相比去年同期的32.79%下降了21.31%，显示出公司在费用控制上的努力。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期理邦仪器的应收账款占最新年报归母净利润的比例高达91.19%，应收账款金额为1.48亿元，同比增长8.43%。同时，每股经营性现金流仅为0.02元，较去年同期大幅下降86.42%，这可能反映出公司在资金回笼方面存在一定的压力。

资产与负债

截至本季度末，公司的货币资金为8.16亿元，较去年同期微增0.61%；有息负债为665.32万元，同比增长12.83%。

分红与融资

自上市以来，理邦仪器累计融资总额为9.50亿元，累计分红总额为10.12亿元，分红融资比为1.06，显示出公司较为积极的股东回报政策。

商业模式与前景

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，未来需要进一步观察这些驱动力的实际效果以及应收账款的管理情况。

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