阳谷华泰（300121）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及盈利能力

近期阳谷华泰（300121）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

阳谷华泰（300121）在2025年一季度实现营业总收入8.62亿元，同比上升3.4%；归母净利润为6258.1万元，同比下降22.95%；扣非净利润为6291.23万元，同比下降10.94%。这表明公司在营业收入略有增长的情况下，净利润却出现了较大幅度的下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为18.48%，同比减少了11.13个百分点；净利率为7.31%，同比减少了24.93个百分点。每股收益为0.14元，同比减少了30.0%。这些数据显示出公司在成本控制和盈利水平方面面临一定压力。

费用控制与现金流

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4935.24万元，占营收比例为5.72%，同比减少了24.88%，但每股经营性现金流为0.17元，同比减少了16.61%。这表明公司在费用控制上有一定成效，但现金流状况有所恶化。

应收账款与资本结构

值得注意的是，公司的应收账款达到10.66亿元，占最新年报归母净利润的比例高达554.8%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。同时，有息负债为6.53亿元，同比减少了4.68%，表明公司在债务管理上有所改善。

总结

总体而言，阳谷华泰在2025年一季度的业绩表现较为平淡，营业收入虽有小幅增长，但净利润和盈利能力出现明显下滑。此外，应收账款的高企也给公司带来了潜在的风险。投资者应密切关注公司未来的应收账款管理和盈利能力的提升情况。

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