亿利达（002686）：2025年一季度营收与利润双增长，但需关注应收账款和现金流

近期亿利达（002686）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

亿利达（002686）在2025年第一季度实现了营业总收入3.34亿元，同比增长19.23%；归母净利润为1333.3万元，同比增长21.25%；扣非净利润为1064.01万元，同比增长52.93%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

毛利率与费用控制

尽管如此，公司的毛利率为21.65%，同比下降了15.94%，显示出主营业务的成本压力有所增加。然而，公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为4649.4万元，三费占营收比为13.91%，同比下降了20.18%。

应收账款与现金流

值得注意的是，亿利达的应收账款体量较大，当期应收账款为3.69亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1625.2%。此外，货币资金为5.14亿元，但货币资金与流动负债的比例仅为86.33%，提示公司可能面临一定的短期偿债压力。

每股指标

从每股指标来看，每股净资产为2.89元，同比增长1.03%；每股经营性现金流为0.08元，同比增长103.47%；每股收益为0.02元，同比增长21.13%。这些数据显示公司在资产质量和现金流方面有所改善。

商业模式与资本回报

根据财报分析工具，亿利达的ROIC为1.55%，资本回报率不强；净利率为1.51%，表明公司产品或服务的附加值不高。公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动，需进一步关注这些驱动力的实际效果。

综上所述，亿利达在2025年第一季度实现了营收和利润的增长，但在应收账款管理和现金流方面仍需加强。

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