智光电气（002169）：2025年一季度营收增长但净利润仍为负，需关注现金流与债务状况

近期智光电气（002169）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期智光电气（002169）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入达到6.57亿元，同比上升24.76%。然而，归母净利润为-3703.57万元，尽管同比上升了39.81%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-3582.65万元，同比上升23.81%。

主要财务指标

从主要财务指标来看，公司的毛利率为16.96%，同比增加了31.2%；净利率为-3.86%，同比增加了67.23%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.06亿元，占营收比例为16.12%，同比下降了9.21%。每股净资产为3.43元，同比下降了10.81%。每股经营性现金流为-0.13元，同比增加了50.86%。每股收益为-0.05元，同比增加了39.8%。

现金流与债务状况

值得注意的是，公司的现金流和债务状况需要特别关注。截至本季度末，货币资金为5.92亿元，较去年同期下降了38.21%。应收账款为13.42亿元，同比增长了3.43%。有息负债为25.94亿元，同比增长了23.73%。流动比率仅为0.94，表明公司短期偿债能力有所下降。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依赖于研发及资本开支驱动。自上市以来的18年间，累计融资总额为24.36亿元，累计分红总额为5.70亿元，分红融资比为0.23。这表明公司在资本运作方面较为积极，但也需要关注资本开支项目的合理性和资金压力。

总结

总体而言，智光电气在2025年一季度实现了营收的增长，但净利润仍然为负，且现金流和债务状况值得关注。未来，公司应继续优化成本控制，提升盈利能力，并加强现金流管理和债务风险管理。

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