承德露露（000848）2025年一季度业绩下滑但盈利能力增强

近期承德露露（000848）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

承德露露（000848）在2025年一季度实现营业总收入10.02亿元，较去年同期下降18.36%；归母净利润为2.15亿元，同比下降12.53%；扣非净利润同样为2.15亿元，同比下降12.55%。尽管营业收入有所减少，但公司的盈利能力有所提升。

盈利能力

本报告期内，承德露露的毛利率达到了48.09%，同比增长了10.03%；净利率为21.51%，同比增长了7.14%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，产品附加值较高。

成本与费用

销售费用、管理费用及财务费用总计为1.86亿元，占营业收入的比例为18.56%，较去年同期增长了20.14%。这可能反映了公司在运营成本上的增加。

资产状况

截至报告期末，承德露露的货币资金为33.64亿元，较去年同期增长了6.72%；应收账款为2171.41万元，同比增长了2.87%；有息负债大幅增加至2.07亿元，同比增长了10919.11%。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为0.01元，较去年同期减少了87.54%，显示出经营活动产生的现金流显著减少。每股净资产为3.45元，同比增长了8.93%，表明公司股东权益有所增长。

分红与融资

自上市以来，承德露露累计融资总额为4.73亿元，累计分红总额为39.48亿元，分红融资比高达8.35，显示出公司重视股东回报。

总结

总体来看，承德露露在2025年一季度虽然面临营业收入和净利润的下滑，但在盈利能力方面有所增强，特别是在毛利率和净利率上取得了较好的成绩。同时，公司需要关注现金流的变化以及不断上升的有息负债。

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