金盘科技（688676）2025年一季度业绩稳步增长，但需关注现金流及应收账款

近期金盘科技（688676）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

金盘科技（688676）在2025年一季度实现了营业总收入13.43亿元，同比上升2.9%。归母净利润达到1.07亿元，同比上升13.32%，而扣非净利润为9867.87万元，同比下降2.56%。这表明公司在主营业务盈利能力方面有所增强，但非经常性损益对利润的影响较为显著。

主要财务指标

• 毛利率：24.93%，较去年同期减少1.1个百分点，显示出公司在成本控制方面面临一定压力。
• 净利率：7.92%，同比增加10.65%，表明尽管毛利率下降，但通过其他手段如费用控制等提升了最终盈利水平。
• 三费占营收比：11.78%，同比增加了0.38个百分点，说明期间费用略有上升。
• 每股净资产：9.97元，同比增长31.23%，体现了公司资产质量的提升。
• 每股经营性现金流：0.29元，同比大幅增长138.19%，反映出公司经营活动现金流状况显著改善。
• 每股收益：0.24元，同比增长9.09%，与归母净利润的增长趋势一致。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期末金盘科技的应收账款高达26.06亿元，占最新年报归母净利润的比例达到了453.6%，这一比例较高，可能对公司资金周转造成一定影响。此外，虽然经营活动产生的现金流量净额同比改善了4.66亿元，但货币资金占总资产的比例仅为8.91%，货币资金与流动负债的比例也较低，仅为34.73%，提示公司需要进一步关注现金流状况。

国际市场与风险管理

面对复杂的国际贸易环境，尤其是美国政府发布的“对等关税”政策带来的挑战，金盘科技在全球范围内建立了多个生产基地，包括墨西哥、波兰和马来西亚等地，以实施‘内外双循环’的风险对冲策略。2025年一季度，内销订单同比增长27.47%，显示出国内市场具有较大的增长潜力。同时，公司也在积极拓展海外市场，利用其在不同地区的生产基地来提高对国际市场的响应速度和服务水平。

总结

总体来看，金盘科技2025年一季度的业绩表现稳健，特别是在净利润和现金流方面取得了不错的成绩。然而，较高的应收账款占比以及相对紧张的现金流状况仍需引起重视。未来，随着新产能的逐步落地和技术投入的加大，公司有望继续提升其市场竞争力和抗风险能力。

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