合盛硅业（603260）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务风险

近期合盛硅业（603260）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

合盛硅业（603260）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为52.28亿元，同比下降3.47%；归母净利润为2.6亿元，同比下降50.81%；扣非净利润为2.16亿元，同比下降58.49%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力显著下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为14.62%，较去年同期减少了36.18个百分点；净利率为4.85%，同比减少了49.5个百分点。这表明公司在成本控制和产品附加值方面遇到了挑战。

费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的总支出为3.8亿元，三费占营收比为7.28%，同比增长了20.35%。这说明公司在费用控制方面也面临着一定的压力。

现金流与债务状况

尽管公司货币资金达到21.66亿元，同比增长8.58%，但应收账款减少至7.13亿元，同比下降35.74%。同时，有息负债为327亿元，同比下降8.53%。然而，公司现金流状况仍需关注，货币资金占总资产比例仅为2.46%，货币资金占流动负债比例仅为10.48%，近3年经营性现金流均值占流动负债比例为4.86%。

此外，公司的债务状况也值得关注。有息资产负债率为32.81%，有息负债总额占近3年经营性现金流均值的比例为28.81%，流动比率仅为0.36，显示出短期偿债能力较弱。

资本结构与分红

自上市以来，公司累计融资总额为108.66亿元，累计分红总额为47.99亿元，分红融资比为0.44。公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目的合理性和资金压力。

总结

总体而言，合盛硅业在2025年一季度的业绩表现不佳，盈利能力大幅下滑，费用控制面临压力，现金流和债务状况也需要进一步改善。投资者应密切关注公司未来的经营策略和资本运作情况。

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