移远通信（603236）：2024年业绩显著增长，但需关注现金流与应收账款

近期移远通信（603236）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著增长

移远通信（603236）在2024年的营业总收入达到185.94亿元，同比上升34.14%。归母净利润为5.88亿元，同比大幅上升548.49%。扣非净利润更是达到了5.32亿元，同比激增9287.32%。这表明公司在主营业务上的盈利能力显著增强。

单季度表现强劲

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为53.48亿元，同比上升37.33%；归母净利润为2.32亿元，同比上升112.97%；扣非净利润为2.07亿元，同比上升192.36%。这显示出公司在年末的业务高峰期表现出色。

主要财务指标分析

毛利率与净利率

尽管毛利率为17.61%，同比下降了7.04%，但净利率达到了3.11%，同比增加了411.62%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了显著成效。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为9.83亿元，三费占营收比为5.29%，同比下降了25.54%。特别是财务费用减少了60.51%，主要原因是美元兑人民币升值带来的汇兑收益增加。

现金流与应收账款

每股经营性现金流为2.77元，同比下降了29.42%。应收账款为29.77亿元，同比增加了80.08%。这提示公司在业务快速扩张的同时，需关注现金流管理和应收账款的回收。

主营业务构成

公司的主营收入主要来自模组+天线业务，收入为183.63亿元，占总收入的98.75%，毛利率为17.61%。境外市场贡献了97.21亿元，占总收入的52.28%，毛利率为18.20%；境内市场贡献了88.73亿元，占总收入的47.72%，毛利率为16.96%。

发展回顾与未来展望

公司在2024年继续推进国际化发展战略，研发投入达16.69亿元，占营业收入的8.97%。公司在5G模组、智能模组、车载模组等领域取得了显著进展，特别是在车载模组和ODM业务方面表现突出。

展望未来，公司将继续致力于技术创新，提升产品质量和成本竞争力，加强与运营商及核心芯片供应商的合作，优化智能制造中心的能效，并提升全球市场本地化营销和技术支持能力。

风险提示

公司面临的主要风险包括国际关系变动、原材料市场波动、汇率波动以及市场竞争加剧。此外，需特别关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.03%）和应收账款状况（应收账款/利润已达506.08%）。

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