中国巨石（600176）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国巨石（600176）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入44.79亿元，同比上升32.42%，归母净利润7.3亿元，同比上升108.52%。按单季度数据看，第一季度营业总收入44.79亿元，同比上升32.42%，第一季度归母净利润7.3亿元，同比上升108.52%。本报告期中国巨石盈利能力上升，毛利率同比增幅51.62%，净利率同比增幅57.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.53%，同比增51.62%，净利率17.03%，同比增57.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.64亿元，三费占营收比5.88%，同比减29.34%，每股净资产7.69元，同比增6.12%，每股经营性现金流-0.02元，同比增51.65%，每股收益0.18元，同比增108.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.31%，资本回报率一般。去年的净利率为15.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额79.51亿元，累计分红总额96.26亿元，分红融资比为1.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.29%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达112.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在31.53亿元，每股收益均值在0.79元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为131.65亿元，已累计从业8年21天，擅长挖掘成长股。

持有中国巨石最多的基金为中泰开阳价值优选混合A，目前规模为15.77亿元，最新净值1.7423（4月24日），较上一交易日下跌0.72%，近一年上涨7.85%。该基金现任基金经理为田瑀。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：玻纤价格自2024年一季度以来已经历多次复价，涉及多个品种的纱，如何看待此轮复价的持续性？复价的主要动力看需求的进一步恢复，还是理性竞争追求盈利带来的改善？
答：随着经济复苏，下游行业需求逐渐释放，前期玻纤行业的复价已取得阶段性效果。复价动力从初期的行业复苏、企业盈利修复需求逐步转向需求暖支撑，预计价格中枢有望继续稳中有升。为了维护良好的行业供需格局，当前全行业企业对于玻纤产品稳价复价存在共识，具体的产品价格走势将最终取决于下游需求、行业供给等多重因素考量。

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