欧陆通（300870）：2024年业绩显著增长，但需关注应收账款和债务状况

近期欧陆通（300870）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著增长

欧陆通（300870）在2024年实现了显著的业绩增长。公司营业总收入达到37.98亿元，同比上升32.32%；归母净利润为2.68亿元，同比上升36.92%；扣非净利润为2.56亿元，同比大幅上升272.97%。这表明公司在主营业务上的盈利能力得到了显著提升。

单季度数据

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为11.34亿元，同比上升40.97%，但归母净利润为1.11亿元，同比下降27.12%。尽管如此，扣非净利润为1.15亿元，同比大幅上升1300.32%，显示出公司在非经常性损益之外的盈利能力有所增强。

主要财务指标表现

公司的毛利率为21.36%，同比增加了8.34个百分点；净利率为7.07%，同比增加了4.54个百分点。销售费用、管理费用、财务费用总计为2.3亿元，三费占营收比为6.06%，同比减少了24.93%。每股净资产为20.49元，同比增加了11.65%；每股经营性现金流为3.92元，同比增加了1.2%；每股收益为2.69元，同比增加了39.38%。

应收账款和债务状况值得关注

截至报告期末，公司应收账款为13.88亿元，同比增加了55.8%。应收账款的快速增加可能反映了销售规模的增长，但也带来了潜在的坏账风险。此外，有息负债为10.73亿元，同比增加了123.57%，有息资产负债率已达20.15%，需关注其对公司财务健康的潜在影响。

主营业务构成分析

从主营收入构成来看，电源适配器业务收入为16.73亿元，占总收入的44.04%，毛利率为18.26%；数据中心电源业务收入为14.59亿元，占总收入的38.42%，毛利率为25.04%；其他电源业务收入为6.49亿元，占总收入的17.08%，毛利率为20.30%。数据中心电源业务的快速增长成为公司业绩的重要引擎。

未来展望与风险提示

公司计划在未来继续扩大规模，积极拓展新客户和新领域，特别是在数据中心电源业务方面，将利用在AI/高功率密度/高算力服务器电源领域的领先优势，推进全国产化服务器电源项目，并拓展海外市场。然而，公司也面临市场风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险、毛利率下降风险、贸易摩擦风险和不可抗力因素带来的不确定风险。公司通过市场开发、战略库存、集中采购、外汇避险工具等策略应对这些风险，确保经营业绩的稳定增长。

总结

总体而言，欧陆通在2024年实现了显著的业绩增长，特别是在数据中心电源业务方面的表现尤为突出。然而，应收账款的快速增加和债务水平的上升需要引起重视，公司应采取有效措施降低潜在的财务风险。

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