铂科新材（300811）2025年一季度财务表现稳健，但需关注应收账款及资本支出

近期铂科新材（300811）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

铂科新材（300811）在2025年一季度实现了较为稳健的财务表现。报告期内，公司营业总收入达到3.83亿元，同比增长14.4%；归母净利润为7376.41万元，同比增长3.13%；扣非净利润为7211.12万元，同比增长6.2%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为37.68%，较去年同期下降了0.62个百分点；净利率为19.16%，同比下降了10.17个百分点。尽管毛利率和净利率有所下滑，但公司整体盈利水平仍然保持在较高水平。

成本与费用控制

公司在成本和费用控制方面表现出色。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2445.96万元，占营收的比例为6.38%，较去年同期下降了7.01个百分点。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产状况

公司每股经营性现金流为0.41元，同比增长169.42%，显示出公司经营活动产生的现金流显著改善。然而，公司应收账款规模较大，当期应收账款为5.7亿元，占最新年报归母净利润的比例高达151.59%，这一比例值得投资者关注。

资本结构与融资情况

公司的有息负债为1.2亿元，较去年同期减少了21.86%，表明公司在降低负债水平方面取得了一定进展。同时，公司自上市以来累计融资总额为6.78亿元，累计分红总额为1.16亿元，分红融资比为0.17。

商业模式与资本支出

公司业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要密切关注资本开支项目的合理性和资金压力。公司去年的ROIC为15.22%，资本回报率较强，但资本支出的刚性可能对公司未来的资金需求产生影响。

综上所述，铂科新材在2025年一季度的财务表现总体稳健，但在应收账款管理和资本支出方面仍需进一步优化。

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