江苏雷利（300660）：2024年营收增长但净利润下滑，应收账款高企值得关注

近期江苏雷利（300660）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

江苏雷利（300660）于2024年发布了其年度财务报告。报告显示，公司在该年度实现了营业总收入35.19亿元，同比上升14.38%。然而，归母净利润为2.94亿元，同比下降7.14%。扣非净利润则为3.01亿元，同比上升3.53%。

单季度数据

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为10.44亿元，同比上升25.7%。第四季度归母净利润为5361.26万元，同比下降17.65%。值得注意的是，第四季度扣非净利润为6411.47万元，同比上升166.07%。

财务指标

公司的毛利率为28.11%，同比减少了5.27%。净利率为9.26%，同比减少了21.19%。销售费用、管理费用、财务费用总计为3.75亿元，三费占营收比为10.65%，同比增加了11.59%。每股净资产为10.55元，同比增加了1.12%。每股经营性现金流为0.94元，同比减少了47.58%。每股收益为0.93元，同比减少了7.78%。

应收账款与现金流

截至报告期末，公司应收账款为14.05亿元，占最新年报归母净利润的比例高达477.06%。这一比例表明公司存在较大的应收账款回收压力。此外，经营活动产生的现金流量净额同比减少了47.19%，主要原因是为应对市场需求变化而增加的存货备库导致材料、人工等款项支出增加。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来源于家用电器电机及组件，占比61.34%，收入为21.59亿元，毛利率为25.94%。其次是汽车电机及零部件，占比17.39%，收入为6.12亿元，毛利率为23.37%。工业控制电机及组件占比11.91%，收入为4.19亿元，毛利率为39.22%。医疗及运动健康电机及组件占比6.83%，收入为2.4亿元，毛利率为36.79%。

发展回顾与未来展望

2024年，公司克服了各种不利因素的影响，实现了营业收入的增长。公司不断优化成熟产品，加快方案、组件化新产品的市场推广，并实现了新能源汽车产品的量产。然而，受原材料价格上涨的影响，整体毛利较去年同期下降了1.57个百分点。

展望未来，公司将继续专注于家用电器、新能源汽车微特电机、工业控制电机、医疗仪器用智能化组件及相关零部件的研发、生产与销售。公司计划稳定发展家用电器市场，开拓新能源汽车零部件及电机市场，加大研发投入，丰富医疗、工控产品系列，扩大市场份额，实现销售目标41亿元，同比增长16.5%。

风险提示

公司面临的主要风险包括信用风险、流动风险及市场风险。信用风险主要来自银行存款和应收款项，公司通过选择信用评级较高的金融机构和信用评估客户来控制风险。流动风险由财务部门集中控制，确保拥有充足现金偿还到期债务。市场风险主要包括利率风险和外汇风险，公司通过远期结汇合约控制汇率波动风险。

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