近期甬矽电子（688362）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

公司2025年一季度财务表现

一、总体概况

甬矽电子（688362）在2025年第一季度实现了营业总收入9.45亿元，同比增长30.12%；归母净利润达到2460.23万元，同比大幅增长169.40%；然而，扣非净利润为-2814.98万元，虽然亏损，但相比去年同期的-4610.64万元有所改善，同比上升38.95%。

二、主要财务指标

（一）盈利能力

1. 毛利率

公司2025年一季度的毛利率为14.19%，较上年同期下降了0.29个百分点，表明公司在成本控制方面可能遇到了一定挑战。

1. 净利率

净利率为0.96%，相较于去年同期的0.45%，增加了114.29%，显示出公司在提升净利润水平方面取得了显著成效。

1. 每股收益

每股收益为0.06元，与去年同期的-0.09元相比，实现了166.67%的增长，这反映了股东权益得到了较好的保障。

（二）运营效率

1. 三费占营收比

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.27亿元，占营业收入的比例为13.48%，较去年同期降低了20.88%，说明公司在控制期间费用方面做得较好。

1. 每股经营性现金流

每股经营活动产生的现金流量净额为0.92元，同比提高了87.30%，表明公司的现金流状况有所好转。

（三）资产质量

1. 应收账款

截至报告期末，公司应收账款余额为6.88亿元，同比增长31.30%，高于营业收入的增长速度，需警惕应收账款回收风险。

1. 货币资金

货币资金余额为19.83亿元，较年初减少了3.36%，需要注意流动性管理。

1. 有息负债

有息负债总额为59.36亿元，同比增长15.45%，有息资产负债率为42.35%，处于较高水平，应关注偿债能力。

三、业务模式与资本结构

1. 资本回报率

去年的ROIC为2.1%，资本回报率较低，意味着公司利用自有资本创造利润的能力有待加强。

1. 融资与分红

自上市以来，公司累计融资11.12亿元，累计分红4280.43万元，分红融资比仅为0.04，反映出公司更侧重于资本积累而非回报投资者。

1. 资本支出

公司业绩增长依赖于研发、股权融资及资本开支，未来需持续跟踪资本支出项目的合理性和资金压力情况。

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