长阳科技（688299）2024年增收不增利，主营产品表现分化

近期长阳科技（688299）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

长阳科技（688299）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为13.36亿元，同比上升6.62%。然而，归母净利润却录得-2943.65万元，同比下降130.85%，扣非净利润为-4889.06万元，同比下降186.0%。这表明公司在2024年虽然实现了收入的增长，但盈利能力显著下降。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.33亿元，同比上升2.05%，但归母净利润为-4795.46万元，同比下降333.18%，扣非净利润为-5391.2万元，同比下降4420.82%。这进一步凸显了公司在第四季度的亏损加剧。

主要财务指标

• 毛利率：23.46%，同比减少13.43%
• 净利率：-2.2%，同比减少128.93%
• 三费占营收比：12.9%，同比增加9.64%
• 每股净资产：7.19元，同比减少4.28%
• 每股经营性现金流：0.63元，同比增加83.69%
• 每股收益：-0.1元，同比减少129.41%

主营收入构成

• 反射膜：主营收入9.6亿元，占总收入的71.84%，毛利率为35.13%
• 光学基膜：主营收入1.07亿元，占总收入的8.01%，毛利率为-5.31%
• 其他：主营收入1.27亿元，占总收入的9.50%，毛利率为-18.75%
• 其他(补充)：主营收入1.42亿元，占总收入的10.66%，毛利率为4.02%

财务指标变动原因

• 管理费用：同比增加14.01%，主要由于子公司折旧摊销增加
• 研发费用：同比减少10.41%，主要由于领料和职工薪酬减少
• 财务费用：同比增加187.77%，主要由于子公司利息费用增加
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加83.69%，主要由于销售商品提供劳务收到的现金增加
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增加50.3%，主要由于购建固定资产等长期资产的现金减少
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少94.26%，主要由于吸收投资与取得借款收到的现金减少

发展回顾与未来展望

报告期内，公司实现营业收入133635.10万元，同比增长6.62%，但归属于上市公司股东的净利润为-2943.65万元，同比下降130.85%，出现亏损。主要原因包括隔膜等项目处于产能爬升及建设期间，光伏用胶膜行业竞争加剧，合肥及舟山子公司固定资产及在建工程存在减值损失，财务费用增加，以及干法隔膜产品存在客诉，计提应收账款信用减值损失。

公司持续加大研发投入，累计获得授权发明专利250件，新增30件。反射膜方面，公司深化配方与工艺，提升产品性能，降低制造成本，保持长期竞争力。光学基膜方面，改善关键指标，中高端产品占比稳步提升，毛利率有所改善。

未来，公司将聚焦新型显示、半导体、5G、新能源汽车及储能四大应用场景，重点开发固态及半固态电解质基膜、光学基膜等产品，突破核心技术壁垒，加快推进CPI薄膜等项目的开发与验证。

风险提示

公司面临的主要风险包括业绩大幅下滑或亏损、技术替代、技术创新和产品开发、经营规模扩大带来的管理风险、原材料价格及产品毛利率波动、投资项目不能达到预测效益、市场竞争加剧、汇率风险、固定资产减值风险、行业竞争加剧及宏观环境风险。

财务健康度

证券之星价投圈财报分析工具显示，公司的净利率为-2.2%，表明公司产品或服务的附加值不高。此外，公司现金流状况值得关注，货币资金/流动负债仅为62.31%。

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