森特股份（603098）：2024年业绩逆势增长，现金流显著改善但应收账款高企

近期森特股份（603098）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

森特股份（603098）在2024年的营业总收入为29.36亿元，同比下降16.47%。尽管收入有所下滑，但归母净利润达到7355.83万元，同比上升27.26%；扣非净利润为4546.33万元，同比上升26.71%。这表明公司在收入减少的情况下，通过成本控制和其他措施提升了盈利能力。

单季度表现

第四季度营业总收入为10.51亿元，同比上升36.1%；归母净利润为-41.19万元，同比上升98.23%；扣非净利润为-1189.5万元，同比上升57.87%。虽然第四季度净利润仍为负值，但亏损幅度较去年同期大幅收窄。

主要财务指标

• 毛利率：17.72%，同比增加22.38%。
• 净利率：2.51%，同比增加54.02%。
• 三费占营收比：10.24%，同比增加14.86%。
• 每股净资产：5.11元，同比增加1.91%。
• 每股经营性现金流：0.36元，同比增加1649.25%。
• 每股收益：0.14元，同比增加27.27%。

现金流与资产负债

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加1649.25%，主要原因是存货周转效率提升，支付的备料款减少。
• 货币资金：9.11亿元，同比下降19.40%。
• 有息负债：5.29亿元，同比下降49.02%，主要由于公司融资规模下降。
• 应收账款：21.85亿元，同比增加36.55%，主要原因是按项目进度确认结算增加。

主营业务构成

• BIPV业务：收入14.14亿元，占总收入的48.17%，毛利率为16.85%。
• 建筑金属围护系统：收入11.52亿元，占总收入的39.25%，毛利率为18.93%。
• 土壤与地下水环境治理：收入3.17亿元，占总收入的10.81%，毛利率为16.34%。

发展回顾与展望

2024年，公司在复杂外部环境下实现了逆势成长，特别是在BIPV业务方面，收入同比增长68.82%，新签约项目112个，签约金额23.35亿元。公司还深化了“双品牌”战略，推出了25年质保的隆顶系列产品，并在多个重大项目中取得突破。

展望未来，公司将聚焦绿色建筑、低碳建筑、光伏建筑发展方向，继续推进BIPV业务的发展，同时加强在高端建筑金属围护和土壤与地下水环境治理领域的布局。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济波动、政策变化、原材料价格波动、劳动力成本上涨以及安全生产风险。此外，应收账款占利润的比例较高（2970.7%），需关注其回收情况。

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