新经典（603096）2024年业绩下滑显著，需关注应收账款及现金流压力

近期新经典（603096）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

新经典（603096）在2024年的营业总收入为8.21亿元，同比下降8.89%；归母净利润为1.27亿元，同比下降20.87%；扣非净利润为1.07亿元，同比下降23.26%。第四季度的表现尤为不佳，营业总收入为1.81亿元，同比下降25.69%；归母净利润为-31.32万元，同比下降101.01%；扣非净利润为-547.92万元，同比下降121.7%。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：47.2%，同比下降3.04%。
• 净利率：15.71%，同比下降12.9%。
• 每股收益：0.78元，同比下降20.54%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计2.31亿元，三费占营收比28.11%，同比增长6.75%。
• 财务费用：同比下降80.26%，主要由于公司购买银行定期存款，利息收入增加。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：0.24元，同比下降77.43%。
• 货币资金：1.48亿元，同比下降49.55%，主要原因是购买了一年期以上的定期存款，以及使用自有资金回购部分社会公众股。
• 应收账款：1.01亿元，占归母净利润的80.15%，应收账款体量较大，需关注其回收情况。

业务构成分析

主营业务收入

• 纸质图书：7.46亿元，占主营收入的90.90%，毛利率45.18%。
• 数字内容：4797.02万元，占主营收入的5.85%，毛利率72.07%。
• 版权运营：1907.63万元，占主营收入的2.32%，毛利率52.62%。

地区分布

• 国内：6.9亿元，占主营收入的84.12%，毛利率47.19%。
• 海外：1.23亿元，占主营收入的14.95%，毛利率45.55%。

发展回顾与展望

行业背景

2024年，图书行业面临渠道重塑、流量分化和技术革新等多重挑战，进入转型变革的关键阶段。公司坚持以内容为驱动的发展模式，持续挖掘优质版权资源，加强精品内容供给，提升核心竞争力。

未来展望

公司将继续加强优质内容供给和运营，推动营销体系更新和销售渠道管理能力升级，持续探索高质量发展路径。面对渠道变革和流量分化的挑战，公司将积极探索基于内容的多元化营销方式，推动全媒体营销体系创新，加强用户触达，重构渠道运营能力。

风险提示

• 知识产权受侵害：公司畅销作品长期受盗版侵权危害，公司积极开展与专业知识产权保护公司和律师合作，加大监测与打击力度。
• 渠道变革引发竞争加剧：公司将增强内容独特性和营销能力，保持合理稳定价格体系，提高抵御风险能力。
• 技术发展带来的挑战：公司持续关注市场环境变化，提升对新技术、新业态的敏锐度，积极推进相关技术与业务融合，完善创新机制，增强创意能力。

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