紫光国微（002049）2024年年报财务简析：净利润减53.43%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期紫光国微（002049）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入55.11亿元，同比下降27.26%，归母净利润11.79亿元，同比下降53.43%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.48亿元，同比下降35.18%，第四季度归母净利润1.69亿元，同比下降66.25%。本报告期紫光国微三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达39.02%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利19.36亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率55.77%，同比减8.64%，净利率21.51%，同比减35.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.82亿元，三费占营收比10.56%，同比增35.43%，每股净资产14.38元，同比增6.42%，每股经营性现金流1.73元，同比减17.07%，每股收益1.4元，同比减53.28%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-77.79%,原因:一方面公司提高资金管理收益，使利息收入较上年同比增加；另一方面公司有息负债金额下降，使利息费用较上年同比减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为44.89%,原因:本年以闲置资金购买银行理财产品和大额存单净流出较上年同比减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-228.49%,原因:一方面本年公司偿还银行借款、派发现金红利致现金流出较上年增加；另一方面上年票据保证金的释放和票据贴现取得筹资现金流入，而本年无相关事项。
4. 货币资金变动幅度为-20.55%,原因:本年购买大额存单及派发现金红利、偿付银行借款等致现金净流出较大。
5. 存货变动幅度为-21.47%,原因:紫光青藤不再纳入合并范围，及集成电路业务投产减少。
6. 合同负债变动幅度为-63.1%,原因:集成电路业务上年末部分预收货款订单于本年履行完毕，同时本年预收货款减少。
7. 应收票据变动幅度为-26.48%,原因:特种集成电路业务本年票据结算量减少以及上年末票据本年到期。
8. 其他流动资产变动幅度为-48.5%,原因:期限一年以内的大额存单到期减少。
9. 其他非流动资产变动幅度为225.37%,原因:购买期限一年以上的大额存单增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.17%，资本回报率一般。去年的净利率为21.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额30.44亿元，累计分红总额12.47亿元，分红融资比为0.41。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达343.99%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在16.42亿元，每股收益均值在1.93元。

持有紫光国微最多的基金为华夏国证半导体芯片ETF，目前规模为247.26亿元，最新净值1.246（4月23日），较上一交易日下跌0.31%，近一年上涨57.4%。该基金现任基金经理为赵宗庭。

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