动力源（600405）2024年年报财务简析：净利润减50.6%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期动力源（600405）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.84亿元，同比下降31.31%，归母净利润-4.15亿元，同比下降50.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.32亿元，同比下降28.38%，第四季度归母净利润-2.58亿元，同比下降45.61%。本报告期动力源短期债务压力上升，流动比率达0.72。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.88%，同比减54.63%，净利率-72.67%，同比减119.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.58亿元，三费占营收比44.13%，同比增36.32%，每股净资产0.59元，同比减45.7%，每股经营性现金流-0.26元，同比减317.3%，每股收益-0.74元，同比减48.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为7.52%,原因:支付的离职员工补偿金增加。
2. 财务费用变动幅度为6.46%,原因:融资成本增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-340.69%,原因:公司年度内销售回款减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.09%,原因:本年度公司资本支出减少和处置子公司科丰收到现金增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为388.47%,原因:公司本年度定增成功募集资金到位。
6. 交易性金融资产变动幅度为45.05%,原因:子公司香港动力源持有的中关村租赁港股股票价格上升。
7. 应收票据变动幅度为-50.72%,原因:公司收到的商业承兑汇票背书转让或贴现。
8. 预付款项变动幅度为-56.32%,原因:本期截至到期末预付的货款减少。
9. 长期应收款变动幅度为-35.36%,原因:母公司和子公司安徽动力源的融资租赁到期长期应收款收回。
10. 长期股权投资变动幅度为56.48%,原因:新增子公司美国多迈思公司出资。
11. 开发支出变动幅度为-55.17%,原因:报告期公司着力老项目的开发，当期达到预定使用状态转入无形资产。
12. 长期待摊费用变动幅度为-36.21%,原因:报告期子公司科丰鼎诚股权未完成交割本主体的长期待摊费用转持有待售。
13. 其他非流动资产变动幅度为-97.57%,原因:报告期公司预付设备款减少。
14. 应付票据变动幅度为-77.67%,原因:未到期票据贴现。
15. 应付职工薪酬变动幅度为109.96%,原因:公司延缓员工工资和辞退补偿金发放。
16. 应交税费变动幅度为74.28%,原因:公司因资金紧张导致母公司和子公司未缴税金增加。
17. 其他应付款变动幅度为330.0%,原因:公司收到自然人借款。
18. 其他流动负债变动幅度为-68.42%,原因:公司背书转让未到期不满足终止确认条件的商业承兑票据重分类减少。
19. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期将一年内到期的长期借款进行了重分类。
20. 长期应付款变动幅度为-66.55%,原因:报告期将一年内到期的长期应付款进行了重分类。
21. 递延收益变动幅度为-51.15%,原因:本期摊销计入其他收益。
22. 营业收入变动幅度为-31.31%,原因:受到国际贸易摩擦影响，公司的直接出口业务受阻，公司的短期现金流遇到了的严峻挑战，在资金调配和资源整合上面临困难，进而导致在手订单交付情况未达预期；国内通信电源整体需求不及预期，公司通信电源业务新增订单量大幅减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-72.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额11.48亿元，累计分红总额7647.17万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.8%、货币资金/流动负债仅为14.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.95%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.38%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达52.76%、流动比率仅为0.72）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达508.65%）

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