四川路桥（600039）2024年财务表现欠佳，现金流改善但盈利能力下滑

近期四川路桥（600039）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

四川路桥（600039）在2024年的营业总收入为1072.38亿元，同比下降6.78%。归母净利润为72.1亿元，同比下降19.92%。扣非净利润为63.4亿元，同比下降29.69%。尽管全年整体表现不佳，但第四季度营业总收入达到353.61亿元，同比上升38.73%，归母净利润为24.37亿元，同比上升94.97%，显示出一定的回暖迹象。

盈利能力分析

公司的毛利率为15.68%，同比下降13.59%；净利率为6.87%，同比下降12.58%。每股收益为0.83元，同比下降20.19%。这些数据表明公司在2024年的盈利能力有所下降，主要原因是工程建设板块受阶段性衔接影响，新旧项目交替导致营业收入短期承压，同时受到宏观环境、土地交付、征拆、地质条件、防汛形势等因素的影响。

现金流状况

尽管营业收入和净利润有所下降，但公司的现金流状况有所改善。每股经营性现金流为0.39元，同比增加261.88%。这主要是由于本期对外支付、税费支出减少所致。此外，公司通过多种方式拓宽融资渠道，提高直接融资比例，降低融资成本，截至报告期末，公司取得金融授信额度约1750亿元，报告期内实现直接融资56.5亿元。

应收账款与负债

公司应收账款为270.72亿元，同比增加30.33%，主要原因是工程应收款收款滞后。有息负债为699.33亿元，同比下降7.98%。虽然有息负债有所减少，但有息负债总额仍然较高，有息资产负债率为29.16%，需关注其对公司财务状况的影响。

分红与股东回报

公司高度重视股东价值回报，报告期内完成2023年度分红共45.05亿元，占当年归属于上市公司股东净利润的50.04%；首次实施中期分红，2024年中期派发现金红利3.22亿元，年内累计派发现金红利48.27亿元。

未来展望

2025年是“十四五”规划的收官之年，公司将继续推进高质量发展，提升核心竞争力。尽管外部环境复杂多变，但公司仍将坚持稳中求进的工作总基调，聚焦主责主业，提高核心竞争力，持续擦亮“四川路桥”金字招牌。

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