骏鼎达（301538）2025年一季度财报：营收增长显著但盈利能力与现金流承压

近期骏鼎达（301538）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期骏鼎达（301538）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到2.29亿元，同比上升39.0%；归母净利润为4707.51万元，同比上升3.24%；扣非净利润为4472.95万元，同比上升2.52%。从单季度数据来看，第一季度的表现与累计数据一致。

主要财务指标

• 毛利率：39.63%，同比减少19.71%。
• 净利率：20.53%，同比减少25.73%。
• 三费占营收比：11.8%，同比减少2.03%。
• 每股净资产：23.5元，同比减少20.17%。
• 每股经营性现金流：0.38元，同比减少53.13%。
• 每股收益：0.84元，同比减少15.2%。

应收账款与货币资金

本报告期骏鼎达的应收账款上升至3.19亿元，同比增幅达39.34%，应收账款与利润的比例高达181.48%，需关注其回收情况。同时，货币资金为1.63亿元，较去年同期的6.29亿元大幅下降74.12%。

资本结构与融资分红

公司的有息负债为2720.08万元，同比减少了36.51%。自上市以来，公司累计融资总额为5.58亿元，累计分红总额为3920.00万元，分红融资比为0.07。

商业模式与资本开支

公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及是否存在资金压力。此外，公司去年的ROIC为17.28%，资本回报率较强；净利率为20.36%，表明公司产品或服务的附加值较高。

综上所述，虽然骏鼎达在2025年一季度实现了显著的营收增长，但其盈利能力有所减弱，现金流也面临一定压力，应收账款的快速增加需要引起重视。

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